🎇引爆危機的那一根稻草是川普？還是債務？
📊近期中美貿易衝突的升溫，讓全球股市的氛圍已不若先前樂觀；由於中國國務院副總理劉鶴前往華盛頓進行談判的時間在截稿之後，願意談判，表示尚未破局。
👉川普會不會再度出現驚人的意外之舉，實非當下可以妄加臆測；不過，可以確定的一點是，重挫的陸股短期內是回不去了（不是單一原因）。考慮最壞的情形，引述瑞銀的看法，其首席中國經濟學家汪濤表示，如美國對兩千億美元中國商品的關稅稅率從十％上調至二五％，恐拖累中國GDP增速０‧三～０‧五個百分點。
如果不但上調關稅稅率，且對中國剩餘出口額加徵新的關稅，會再拖累未來十二個月GDP增速一‧二～一‧五個百分點，陸股預估下跌十五～二十％，美國股市可能下跌十～十五％。可以想像，屆時全球股市將無一倖免，尤其是亞洲出口國；不過，應該沒有一個國家希望是這樣的結果。另外，如果沒出現最壞的情形，是否可以高枕無憂呢？好像也不樂觀。
👉國際信評機構標普曾分析，二０一九～二０二一年，大陸信用債到期額飆升，企業償債壓力將因此遽增。以二０一九年來說，大陸境內信用債的到期額就約當三‧六兆美元，而境外信用債的到期額高峰也在二０一九～－二０二０年。穆迪最新統計，亞洲信用評等Ba評級有六四家公司，二０二一年債券到期總額為一九六０億美元，流動性較弱的有十二家，集中在印度和中國大陸。
由於大陸企業債的發行模式愈來愈短，而目前的環境讓流動性較弱的企業進行再融資時，面臨挑戰，因此，日前穆迪發出警示，認為亞洲評等Ba級的企業債因為到期結構出現轉變，已形成再融資風險不斷增長的困擾，這是該評等機構今年第一次發出的警訊。
融資的困難，也造成A股大股東在高檔出現大量的減持套現潮，投資人應該保持警覺性，否則住套房的時間會很長。